作者 I 任倩
報(bào)道 I 投資界PEdaily
中國(guó)VC圈迎來(lái)一則重磅消息。
投資界獲悉，高瓴創(chuàng)投（GL Ventures）已完成了美元和人民幣合計(jì)規(guī)模超過(guò)100億元的獨(dú)立募資。背后LP包括大學(xué)捐贈(zèng)基金、養(yǎng)老基金、主權(quán)基金、母基金以家族辦公室等主流機(jī)構(gòu)投資者。
今天，正是高瓴創(chuàng)投推出整整一周年。去年2月24日，高瓴正式推出其獨(dú)立VC品牌高瓴創(chuàng)投，首期規(guī)模100億。2020年以來(lái)，高瓴創(chuàng)投出手超過(guò)200次，而2021年至今還不到兩個(gè)月就已公開(kāi)23個(gè)項(xiàng)目投資，僅本周內(nèi)新投資項(xiàng)目就高達(dá)13個(gè)。
放眼圈內(nèi)，如此密集的投資節(jié)奏并不多見(jiàn)。正如高瓴創(chuàng)始人張磊曾表示，2020年是其創(chuàng)辦高瓴以來(lái)最忙的一年，做了多筆救火式投資。
剛剛獨(dú)立募資超100億，
張磊：“2020年是高瓴最忙的一年”
投資界今日獲悉，高瓴創(chuàng)投已完成了美元和人民幣合計(jì)規(guī)模超過(guò)100億元的獨(dú)立募資。此次募資投資人的構(gòu)成包括大學(xué)捐贈(zèng)基金、養(yǎng)老基金、主權(quán)基金、母基金以家族辦公室等主流機(jī)構(gòu)投資者。
一年前，高瓴在官方公眾號(hào)發(fā)布“致創(chuàng)業(yè)者的一封信”，宣布成立專注于投資早期創(chuàng)業(yè)公司的高瓴創(chuàng)投，未來(lái)將對(duì)科技（軟件與硬科技）、醫(yī)療（生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械）及消費(fèi)（新消費(fèi)與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)）等領(lǐng)域優(yōu)秀的早期創(chuàng)業(yè)公司持續(xù)加碼。
2020年，“資本寒冬”疊加突發(fā)的疫情，打亂了很多創(chuàng)業(yè)者的節(jié)奏。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年國(guó)內(nèi)創(chuàng)投市場(chǎng)投融資事件較2019年減少25%，累計(jì)融資金額較2019年減少16%；融資事件數(shù)量與融資金額均為近6年最低點(diǎn)。
高瓴創(chuàng)投正是在這樣的氛圍下誕生。自2020年2月推出，高瓴創(chuàng)投迄今出手已超過(guò)200次，僅本周內(nèi)新投資項(xiàng)目就高達(dá)13個(gè)。高瓴創(chuàng)始人張磊曾透露，2020年是其創(chuàng)辦高瓴以來(lái)最忙的一年，做了多筆救火式投資。
同時(shí)，張磊還提到，高瓴創(chuàng)立以來(lái)，一直把科技創(chuàng)新作為很重要的投資領(lǐng)域。高瓴創(chuàng)投的推出，正是希望延續(xù)高瓴持續(xù)創(chuàng)新的基因，專注技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方向，激勵(lì)這個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者。
事實(shí)上，高瓴并非從高瓴創(chuàng)投推出才開(kāi)始做早期投資。自2005年創(chuàng)立之初，高瓴走的就是全階段投資策略之路，橫跨一二級(jí)市場(chǎng)，覆蓋VC、PE、Buyout等不同階段，多年前就已經(jīng)切入早期投資領(lǐng)域。藍(lán)月亮、百濟(jì)神州、ZOOM、小皮（little Freddie）、江小白等項(xiàng)目，高瓴均為B輪之前的投資者，且在企業(yè)之后的發(fā)展中長(zhǎng)期陪跑、持續(xù)加注。
張磊曾這樣剖析高瓴做投資的思路：“建立全階段、跨地域的投資模式，做全天候、全生命周期的投資機(jī)構(gòu)。一旦研究發(fā)現(xiàn)絕佳的商業(yè)模式和與之契合的創(chuàng)業(yè)者，只要價(jià)值觀契合，就可以freestyle（自由式發(fā)揮），即在企業(yè)發(fā)展的任何一個(gè)階段投入，包括在公司發(fā)展早期、成長(zhǎng)轉(zhuǎn)型階段、甚至是上市以后……不拘泥于早期種子投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)期投資、上市公司投資、公司并購(gòu)等各種形式，保持投資的靈活性?！?/p>
一年投出超200個(gè)項(xiàng)目：
曾一天官宣5筆，重押科技創(chuàng)新
今天，剛好是高瓴創(chuàng)投推出整整一周年。
高瓴創(chuàng)投最初推出時(shí)宣布首期規(guī)模100億，投資額度從300萬(wàn)元到3000萬(wàn)美元不等，頗有“狂掃”早期市場(chǎng)的架勢(shì)，但彼時(shí)外界對(duì)高瓴做VC這件事大多持有觀望態(tài)度——如此規(guī)模的大PE做VC，會(huì)不會(huì)水土不服？然而過(guò)去一年整個(gè)一級(jí)市場(chǎng)都感覺(jué)到了，高瓴創(chuàng)投出手之密集。
投資界拿到了一組數(shù)據(jù)：2020年，高瓴創(chuàng)投出手項(xiàng)目超200個(gè)，其中在科技（軟件與硬科技）與醫(yī)療（生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械）領(lǐng)域的項(xiàng)目均超80個(gè)。2021年還不到兩個(gè)月，已公開(kāi)23個(gè)項(xiàng)目投資，還曾在同一天內(nèi)官宣5筆案子。
通過(guò)梳理這些被投企業(yè)不難發(fā)現(xiàn)，科技創(chuàng)新是高瓴創(chuàng)投最為關(guān)注的，尤其對(duì)硬科技、基礎(chǔ)及應(yīng)用軟件、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械以及科技變革下的消費(fèi)升級(jí)下重注。
拆解來(lái)看，高瓴在科技領(lǐng)域（ToB）的投資分為兩條線：一是硬件層，布局芯片半導(dǎo)體、量子通信、航天技術(shù)和高端儀器等前沿技術(shù)；二是軟件層，包括底層基礎(chǔ)軟件和應(yīng)用軟件。
在硬件層面，高瓴創(chuàng)投從2020年下半年開(kāi)始明顯頻繁下注，僅在芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域就接連投資了芯耀輝、地平線、芯華章、星思半導(dǎo)體、敏芯半導(dǎo)體、壁仞科技等10多個(gè)項(xiàng)目，并投資了量子技術(shù)領(lǐng)域頭部玩家國(guó)儀量子。
軟件層則投出了包括酷家樂(lè)、ClassIn、愛(ài)科農(nóng)等服務(wù)于中國(guó)原生場(chǎng)景的、具有技術(shù)原創(chuàng)性的企業(yè)級(jí)應(yīng)用；數(shù)篷科技、墨云科技、安芯網(wǎng)盾、源堡科技、派拉軟件等網(wǎng)絡(luò)安全垂直類公司；針對(duì)當(dāng)下企業(yè)普遍面臨的海量數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與處理難題，布局了創(chuàng)鄰科技、秒如科技等多家企業(yè)。此外在基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域還投資了包括Zilliz、映云科技、一流科技等在內(nèi)的具有技術(shù)創(chuàng)新力的早期公司。
一直以來(lái)，醫(yī)療大健康都是高瓴研究最深、布局最廣的領(lǐng)域之一，而生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械也是高瓴創(chuàng)投2020年最為重要的兩大投資方向。
2020年初疫情爆發(fā)后，高瓴意識(shí)到這個(gè)領(lǐng)域的價(jià)值、未被滿足的患者需求都比之前想象的還要巨大。張磊當(dāng)時(shí)即做出一個(gè)論斷：生命科學(xué)和生物技術(shù)正處在一個(gè)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新爆發(fā)的“寒武紀(jì)”時(shí)代，而高瓴創(chuàng)投要做的，就是支持這個(gè)領(lǐng)域的早期團(tuán)隊(duì)。
于是，在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，高瓴創(chuàng)投投資了一批前沿而創(chuàng)新的早期公司，比如基因治療領(lǐng)域的嘉因生物，新冠疫苗和治療領(lǐng)域的艾博生物、丹序生物、三葉草等，在去年大爆發(fā)的醫(yī)療器械領(lǐng)域，高瓴也在加速往早期走，投出包括微創(chuàng)機(jī)器人、鍵嘉機(jī)器人、博動(dòng)醫(yī)學(xué)、唯邁醫(yī)療、華科精準(zhǔn)、厚凱醫(yī)療等代表項(xiàng)目。
除了硬科技與醫(yī)療，2020年高瓴創(chuàng)投也在主賽道大消費(fèi)領(lǐng)域，圍繞國(guó)潮美妝、食品飲料、智能家居、在線教育等生活方式進(jìn)行了一系列投資。
比如喜茶、國(guó)潮汽水漢口二廠、智能拖地機(jī)器人云鯨、王飽飽、白家食品、科技運(yùn)動(dòng)服飾粒子狂熱、時(shí)尚美瞳品牌moody、兒童奶酪品牌妙飛、復(fù)合調(diào)味品加點(diǎn)滋味等新銳消費(fèi)品牌。在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)賽道，高瓴創(chuàng)投還加碼編程貓、開(kāi)課吧、核桃編程、善診等。
短短一年時(shí)間，高瓴創(chuàng)投在密集投資的同時(shí)，也開(kāi)始收獲一系列IPO。投資界了解到，高瓴創(chuàng)投在消費(fèi)領(lǐng)域的第一個(gè)IPO是完美日記，曾連續(xù)五輪押注、為其最大外部股東。其他已上市項(xiàng)目還有加科思、德琪醫(yī)藥、沛嘉醫(yī)療、云頂新耀、心通醫(yī)療和貝康醫(yī)療等。
高瓴式VC“掃射”：
一年見(jiàn)3500多位創(chuàng)始人，加速?zèng)Q策流程
一年前，高瓴高調(diào)宣布?xì)⑷隫C，很大程度上是為了向創(chuàng)業(yè)者和市場(chǎng)傳遞一種態(tài)度——高瓴要認(rèn)真、系統(tǒng)地做早期投資了。
但事實(shí)上，高瓴創(chuàng)投并非橫空出世，更應(yīng)該理解它為過(guò)往VC板塊的一次延續(xù)。早在2010年，高瓴投資藍(lán)月亮A輪，陪跑10年為其唯一外部機(jī)構(gòu)股東；2014年投資Zoom A輪；同年領(lǐng)投百濟(jì)神州A輪，后來(lái)八輪支持且全程領(lǐng)投；2015年天使輪投資小皮（little Freddie）；2016年投資江小白A輪以及2018年投資完美日記B輪，這些都是典型的VC投資。
2020年，幾乎尚在牌桌的投資人都感受得到，VC圈廝殺的激烈程度明顯濃烈了幾分——高瓴創(chuàng)投在投資數(shù)量以及領(lǐng)投方的談判上，占據(jù)一定的話語(yǔ)權(quán)。而這背后，是經(jīng)過(guò)一年的獨(dú)立運(yùn)行，高瓴創(chuàng)投的系統(tǒng)思考、人員架構(gòu)、決策機(jī)制等方面的整體迭代。
首先在投資階段上，往更早期走。在高瓴創(chuàng)投2020年的投資中，近10家是在A輪就進(jìn)入。而梳理2021年以來(lái)高瓴創(chuàng)投對(duì)外披露的23個(gè)項(xiàng)目，A輪及B輪項(xiàng)目已超過(guò)一半。
高瓴創(chuàng)投主要關(guān)注的四大領(lǐng)域，基本上已經(jīng)囊括了大多數(shù)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)會(huì)關(guān)注的領(lǐng)域，“往更早期”則意味著覆蓋面的巨大挑戰(zhàn)。投資界獲悉，2020年這200多起投資背后，高瓴創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)見(jiàn)了超過(guò)3500位創(chuàng)始人。
其次更為重要的是決策機(jī)制。在之前嘗試早期投資的中后期機(jī)構(gòu)中，因團(tuán)隊(duì)背景和投資邏輯差異導(dǎo)致的決策遲緩被廣為詬病。過(guò)去一年，針對(duì)早期投資的特點(diǎn)，高瓴創(chuàng)投將內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整為更為扁平快速的小組制。
值得一提的是，在人員架構(gòu)上，高瓴創(chuàng)投近日還宣布了新的合伙人任命——原高瓴創(chuàng)投董事總經(jīng)理戴粵湘和李強(qiáng)升任高瓴創(chuàng)投合伙人。
此前，高瓴創(chuàng)投成立時(shí)曾罕見(jiàn)將四位合伙人（也是四個(gè)領(lǐng)域?qū)?yīng)負(fù)責(zé)人）一并推到前臺(tái)，分別是高瓴聯(lián)席首席投資官、高瓴創(chuàng)投生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人易諾青，高瓴合伙人、軟件與硬科技負(fù)責(zé)人黃立明，高瓴合伙人、新興消費(fèi)品牌及服務(wù)負(fù)責(zé)人曹偉以及高瓴創(chuàng)投合伙人王蓓。如今，加上新升任的合伙人戴粵湘、李強(qiáng)各帶領(lǐng)一支年輕化、有梯度的團(tuán)隊(duì)。至此，高瓴創(chuàng)投在4個(gè)板塊均形成了較為完備的組織陣型。
而在投決機(jī)制方面，為適應(yīng)早期投資的特點(diǎn)，高瓴創(chuàng)投也對(duì)流程做了優(yōu)化，不斷升級(jí)效率。但“提速”的背后，是長(zhǎng)期以來(lái)深植于高瓴基因的研究驅(qū)動(dòng)：扎實(shí)的知識(shí)儲(chǔ)備和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，讓團(tuán)隊(duì)可以在短時(shí)間里完成陡峭的學(xué)習(xí)曲線，從而更高效地做出決策。
目前覆蓋了VC、PE和Buyout等不同階段的高瓴，有別于其他VC機(jī)構(gòu)面臨退出壓力，可以做到長(zhǎng)期支持。據(jù)悉，高瓴內(nèi)部在做投資決策時(shí)，都會(huì)面臨一個(gè)靈魂拷問(wèn)：“如果未來(lái)3輪都沒(méi)有其他投資人愿意加注這家公司，高瓴還投不投？”
對(duì)于那些真正能創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)，高瓴給出的回答是Yes：從早期、中期到晚期都可以持續(xù)加碼。正如他們所說(shuō)的那樣，“除了夢(mèng)想，我們提供一切?！?/p>
