收跌近20%!首藥控股科創(chuàng)板上市首日破發(fā),連年虧損“生死局”何解?

3月23日,首藥控股(688197.SH)在科創(chuàng)板正式上市,發(fā)行價為39.9元/股,開盤價為31元/股,較發(fā)行價下跌28.8%,開盤即破發(fā)。


截至今日收盤,報32.11元/股,下跌19.52%,換手率42.33%,市值47.75億。


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截圖來源:東方財富


首藥控股成立于2016年,于2021年3月16日向科創(chuàng)板遞交首次公開發(fā)行股票申請,擬募集資金20億元資金,主要用于創(chuàng)新藥研發(fā)項目、新藥研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化基地等。


值得注意的是,首藥控股目前尚無獲批上市銷售的藥品,核心產(chǎn)品均處于在研階段,競爭激烈;不僅尚未盈利,且虧損金額逐年累加;還曾因增資及股權(quán)分配、轉(zhuǎn)讓等問題屢遭問詢。


此前,首藥控股曾遭證監(jiān)會兩次問詢,讓投資者對其IPO疑慮叢生。


  • 2021年年末,證監(jiān)會要求首藥控股說明雙鷺?biāo)帢I(yè)、雙鷺生物入股價格與其他股東存在較大差異是否存在相關(guān)利益安排等事項。

  • 2022年2月,證監(jiān)會就關(guān)于凱美隆、賽林泰關(guān)系及持續(xù)研發(fā)能力、關(guān)于科研項目申請數(shù)據(jù)等兩方面進行問詢。


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來源:首藥控股公司官網(wǎng)


此外,隨著研發(fā)投入日益增多,首藥控股凈虧損也是連年增加。


據(jù)公司官網(wǎng),首藥控股已有2個新藥進入臨床III期、2個新藥進入臨床II期、12個新藥進入臨床I期,核心產(chǎn)品包括SY-707、SY-3505、SY-1530、SY-5007等。


其中,SY-707和SY-3505均為ALK抑制劑。SY-707是第二代ALK激酶多靶點抑制劑,用于治療晚期ALK陽性非小細(xì)胞肺癌患者。SY-3505則是第三代ALK抑制劑,主要用于治療一、二代ALK抑制劑耐藥ALK陽性非小細(xì)胞肺癌。

然而,首藥控股產(chǎn)品線雖看似布局龐大,潛在產(chǎn)品眾多,但每個賽道上都擁攬一眾競爭選手。且首藥控股產(chǎn)品卻都還處于在研階段,尚未實現(xiàn)銷售收入。

據(jù)首藥控股招股書,2018年-2020年歸母凈利潤分別為-1234.85萬元、-3960.82萬元、-3.30億元。研發(fā)費用分別為3183.65萬元、4391.03萬元、8503.27萬元,總成本比重分別為81.06%、81.09%、24.92%。2020 年度,主要系當(dāng)期實施員工持股計劃所致,公司股份支付費用大幅增加,研發(fā)占比降低。

此外,根據(jù)近日披露的財報,2021年,首藥控股實現(xiàn)營業(yè)收入1303.25萬元,實現(xiàn)歸屬凈利潤為-1.46億元,實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤為-1.64億元。

截至2021年,首藥控股連年虧損,累計未彌補虧損為4.65億元。


與此同時,2022年的業(yè)績也不容樂觀。首藥控股表示,結(jié)合實際經(jīng)營情況,公司預(yù)計2022年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入0-200萬元,較2021年1-3月有所下降,主要受合作開發(fā)藥品研發(fā)進度等因素的影響。


隨著研發(fā)投入的增加,首藥控股預(yù)計公司2022年1-3月仍處于虧損狀態(tài),實現(xiàn)歸屬凈利潤-5000萬元至-3000萬元,實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤-5000萬元至-3000萬元,虧損幅度較上年同期有所擴大。


諸多問題,讓首藥控股科創(chuàng)板IPO之路飽受質(zhì)疑。


事實證明,市場確實毫不留情向首藥控股潑了一盆冷水,上市日低開逾22%,即使隨后略有緩和,但仍然收跌近20%。


文章來源:動脈網(wǎng)