高瓴，40億碳中和新基金落地南京

今日（6月16日），高瓴首支人民幣碳中和產(chǎn)業(yè)投資基金宣布已于近期完成首次關(guān)賬，預(yù)計(jì)總規(guī)模逾40億元人民幣，并將落地于南京建鄴區(qū)。

LP陣容曝光——一方面，新基金得到眾多高瓴現(xiàn)有LP的支持，其中諸多LP已投資高瓴旗下多只基金、現(xiàn)在選擇持續(xù)加大在高瓴的資產(chǎn)配置比例。另一方面，還引入了包括地方引導(dǎo)基金、大型產(chǎn)業(yè)背景國(guó)有企業(yè)、專(zhuān)項(xiàng)母基金和多家金融機(jī)構(gòu)。

談及此次碳中和基金的募集，高瓴創(chuàng)始人張磊表示：“綠色轉(zhuǎn)型已成為未來(lái)最大的確定性，專(zhuān)注新技術(shù)投資的VC/PE機(jī)構(gòu)大有可為。我們希望通過(guò)長(zhǎng)期資金的支持，推動(dòng)更多企業(yè)和人才加入到低碳轉(zhuǎn)型大背景下的科技創(chuàng)新和綠色技術(shù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)中來(lái)，加速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。”

悄然間，碳中和已經(jīng)成為今年最火爆的募資方向。

值得一提的是，高瓴此次新基金募集嘗試了引進(jìn)合格境外有限合伙人（QFLP）。

所謂QFLP（Qualified Foreign Limited Partners），即合格境外有限合伙人，系指境外投資者通過(guò)資格審批和外匯資金的監(jiān)管，將境外資本兌換為人民幣資金，投資于境內(nèi)股權(quán)投資基金。

投資界獲悉，去年7月南京市出臺(tái)了《南京自貿(mào)區(qū)QFLP暫行辦法》。具體來(lái)看，落地南京的QFLP基金既可以通過(guò)外商獨(dú)資或非獨(dú)資形式發(fā)起設(shè)立，也可以采用公司制、合伙制等組織形式。

投資方向則包括了四類(lèi)：可投資非上市公司股權(quán)；可投資上市公司非公開(kāi)發(fā)行和交易的普通股，包括定向發(fā)行新股、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等；可投資境內(nèi)私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金；可從事法律法規(guī)允許的其他業(yè)務(wù)。

同時(shí)，試點(diǎn)基金可以按照基金合同、公司章程或者合伙公司的約定進(jìn)行利潤(rùn)分配或清算，投資收益匯出境外須符合國(guó)家外匯管理的相關(guān)規(guī)定。

今年1月30日，南京市建鄴區(qū)首支QFLP基金——南京建鄴交銀恒暄股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）順利通過(guò)會(huì)商審議，正式成立。這既是交銀集團(tuán)在南京設(shè)立的首支QFLP科創(chuàng)股權(quán)投資基金，也是建鄴區(qū)首支QFLP外商股權(quán)投資試點(diǎn)基金。

其實(shí)，高瓴新基金落地南京市建鄴區(qū)并非偶然。這幾年，南京市建鄴區(qū)積極吸引國(guó)內(nèi)外知名頭部機(jī)構(gòu)落戶(hù)，打造了一片創(chuàng)投熱土。

資料顯示，南京市建鄴區(qū)致力于打造國(guó)家東部地區(qū)的金融服務(wù)中心，2021年金融業(yè)增加值首居全市第一，已累計(jì)集聚金融類(lèi)機(jī)構(gòu)超1000家、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)近1000家，備案基金管理機(jī)構(gòu)數(shù)量和管理基金規(guī)模穩(wěn)居南京市第一。

早在2019年7月，南京市建鄴區(qū)政府就與東南集團(tuán)合作設(shè)立了南京市建鄴區(qū)東南高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金企業(yè)（有限合伙）。這是該區(qū)第一支規(guī)模20億的母基金，重點(diǎn)聚焦人工智能、集成電路、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新能源汽車(chē)、高端裝備制造、新材料、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)。

而在今年3月，南京建鄴建信立鄴產(chǎn)業(yè)投資基金也官宣設(shè)立，總規(guī)模20億元，首期10億元。該母基金同樣重點(diǎn)支持金融科技、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、智慧城市、大健康、智能制造、碳中和等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)子基金和項(xiàng)目。

創(chuàng)投效應(yīng)正在顯現(xiàn)出來(lái)。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，南京2021年投資金額同比增長(zhǎng)高達(dá)253.5%，根據(jù)投資案例數(shù)進(jìn)入了2021年中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)投資活躍度TOP10，緊隨北上廣深等超一線(xiàn)城市之后。

作為曾經(jīng)的“六朝古都，十朝都會(huì)”，南京曾經(jīng)憑借得天獨(dú)厚的地理位置，成為海上絲綢之路東海航線(xiàn)的中心城市，并一度是我國(guó)東南地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化中心。如今，這里正在吸引著越來(lái)越多VC/PE組團(tuán)前來(lái)。

過(guò)去一年，創(chuàng)投圈無(wú)人不投碳中和。

2021年初，高瓴向被投企業(yè)伙伴發(fā)出了業(yè)內(nèi)首份“碳中和倡議書(shū)”，邀請(qǐng)被投企業(yè)們共同擁抱變化，打破發(fā)展慣性、加速低碳轉(zhuǎn)型；隨后，高瓴發(fā)出了行業(yè)第一份碳中和報(bào)告《邁向2060碳中和——聚焦脫碳之路上的機(jī)遇與挑戰(zhàn)》，梳理了實(shí)現(xiàn)“碳中和”八大重點(diǎn)領(lǐng)域以及相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

高瓴也早早看到了其中所孕育的重要投資機(jī)遇——電力、交通、工業(yè)、新材料、建筑、農(nóng)業(yè)、負(fù)碳排放以及信息通信與數(shù)字化等領(lǐng)域，正在不斷涌現(xiàn)一些新的綠色技術(shù)和模式。

高瓴創(chuàng)始人張磊曾在中國(guó)發(fā)展高層論壇上表示，綠色轉(zhuǎn)型正在成為最大的確定性，而這一確定性正在有力地引導(dǎo)大量社會(huì)資本轉(zhuǎn)向碳中和相關(guān)產(chǎn)業(yè)。在實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的道路上，VC/PE能夠通過(guò)不斷探索最優(yōu)的資源配置，實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值與經(jīng)濟(jì)價(jià)值的共贏(yíng)。從成立伊始，高瓴就將綠色可持續(xù)發(fā)展理念作為投資的重要標(biāo)準(zhǔn)，在整個(gè)碳中和領(lǐng)域已完成500億規(guī)模的投資。

那么，碳中和應(yīng)該怎么投？今年初，高瓴創(chuàng)始合伙人李良分享了在碳中和這一大命題下，高瓴的探索與心得。在此前給高瓴近60家先進(jìn)制造被投企業(yè)創(chuàng)始人的一封信中，李良表示，碳中和已成為可持續(xù)發(fā)展的必然要求，而中國(guó)要實(shí)現(xiàn)碳中和，就必須推動(dòng)整個(gè)制造業(yè)向先進(jìn)制造全面升級(jí)——先進(jìn)制造可以不斷精益求精地優(yōu)化，是可持續(xù)的發(fā)展；而自然資源則是稀缺和不持續(xù)的。

“因此，僅僅通過(guò)控制碳排交易、資源調(diào)配是不夠的，唯有大規(guī)模的升級(jí)技術(shù)、以新的綠色技術(shù)驅(qū)動(dòng)、為產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)制定新標(biāo)準(zhǔn)，才能在零碳時(shí)代獲得競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

從這個(gè)意義上說(shuō)，高瓴認(rèn)為，碳中和既是外部約束條件，也是“中國(guó)制造”最好的發(fā)展機(jī)遇；要實(shí)現(xiàn)碳中和，就必須推動(dòng)整個(gè)制造業(yè)向先進(jìn)制造全面升級(jí)。

李良也給出了高瓴判斷先進(jìn)制造的4個(gè)維度。其一，先進(jìn)制造和傳統(tǒng)制造相比，關(guān)鍵是“品質(zhì)”；第二，先進(jìn)制造是傳統(tǒng)制造向數(shù)據(jù)化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的升級(jí)；其三，要實(shí)現(xiàn)先進(jìn)制造，本質(zhì)靠人才；第四，實(shí)現(xiàn)先進(jìn)制造的目標(biāo)，是向全球價(jià)值鏈的更高端進(jìn)軍，從追趕型模式發(fā)展到齊頭并進(jìn)，最終成為世界領(lǐng)先的“中國(guó)制造”。

沿著這一思路，高瓴對(duì)先進(jìn)制造主題下的智能制造、智能出行、新能源及儲(chǔ)能、以及低碳前沿技術(shù)等方向，都做了重點(diǎn)布局，投資了包括星星充電、毫末智行、沃太新能源、EcoFlow正浩科技、曜能科技、唐鋒能源等一批技術(shù)領(lǐng)先的高成長(zhǎng)新企業(yè)。

與此同時(shí)，高瓴也對(duì)農(nóng)業(yè)科技、生物科技、企業(yè)服務(wù)、低碳生活等領(lǐng)域積極關(guān)注，通過(guò)深度研究驅(qū)動(dòng)，識(shí)別不同行業(yè)發(fā)展中的瓶頸和痛點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)最有可能取得創(chuàng)新型突破的企業(yè)和團(tuán)隊(duì)，布局了藍(lán)晶微生物、摩珈生物、愛(ài)科農(nóng)等優(yōu)秀的早期創(chuàng)新公司。

如我們所見(jiàn)，碳中和正席卷VC/PE圈。

早在2020年7月，由財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部和上海市人民政府共同發(fā)起設(shè)立的國(guó)家綠色發(fā)展基金正式成立，注冊(cè)資本885億元。該基金已于2021年10月完成首支基金產(chǎn)品備案，正式投資運(yùn)作。

這是迄今最大綠色母基金。今年以來(lái)，不少VC/PE機(jī)構(gòu)募資團(tuán)隊(duì)都在打聽(tīng)和接觸國(guó)家綠色發(fā)展基金的投資進(jìn)展。從4月開(kāi)始，國(guó)家綠色發(fā)展基金對(duì)數(shù)只候選子基金進(jìn)行了線(xiàn)上路演與比選，子基金投資方向包括節(jié)能環(huán)保、能源資源節(jié)約利用、綠色交通、清潔能源等相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域。

截至目前，國(guó)家綠色發(fā)展基金至今已分別出資1.8億元參投云南綠色基金股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙） 、9.99億元參投寶武綠碳私募投資基金，并出資150億元參與清潔能源上市公司華電福新的戰(zhàn)略融資，可見(jiàn)未來(lái)出資空間巨大。

最新的案例是6月14日，安徽省碳中和基金宣布落地合肥市肥西縣，由安徽省能源集團(tuán)有限公司負(fù)責(zé)牽頭設(shè)立，注冊(cè)資本50億元。該基金下一步計(jì)劃對(duì)接國(guó)家大基金、央企、市縣國(guó)有資本和各類(lèi)社會(huì)資本，主導(dǎo)或參與發(fā)起設(shè)立子基金，積極打造碳中和主題基金群，爭(zhēng)取用三年的時(shí)間，實(shí)現(xiàn)母子基金總規(guī)模突破150億元。

還有較為轟動(dòng)的是，去年3月，第一支碳中和產(chǎn)業(yè)基金——中金協(xié)鑫碳中和產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）官宣成立，由上市公司協(xié)鑫能科與中金資本共同發(fā)起設(shè)立，基金總規(guī)模不超過(guò)100億元，首期規(guī)模約40億元。

隨后，遠(yuǎn)景科技集團(tuán)與紅杉中國(guó)宣布，將共同成立總規(guī)模為100億元人民幣的碳中和技術(shù)基金，首期募集50億元，并于去年9月正式落戶(hù)無(wú)錫高新區(qū)。

還有更多百億碳中和基金趕來(lái)——2021年6月，嘉澤新能、中車(chē)風(fēng)能與雞西市人民政府簽訂《新能源產(chǎn)業(yè)合作框架協(xié)議書(shū)》，將在雞西注冊(cè)成立100億元規(guī)模的碳中和新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，用以投資建設(shè)智能微電網(wǎng)項(xiàng)目。

時(shí)隔一個(gè)月，由中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司攜手國(guó)家綠色發(fā)展基金股份有限公司、中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司、建信金融資產(chǎn)投資有限公司共同發(fā)起的寶武碳中和股權(quán)投資基金簽約設(shè)立。這是目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上規(guī)模最大的碳中和主題基金，總規(guī)模500億元，首期規(guī)模100億元。

進(jìn)入2022年，IDG資本聯(lián)合香港中華煤氣有限公司共同成立了國(guó)內(nèi)首只零碳科技投資基金，總規(guī)模100億元，首期募資規(guī)模為50億。同一月，中電投融和資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合九智資本發(fā)起的“融和九智碳中和科創(chuàng)私募股權(quán)投資基金”在上海臨港自貿(mào)區(qū)正式成立，總規(guī)模10億元.....不勝枚舉。

為何VC/PE紛紛投身于碳中和？

數(shù)據(jù)顯示，2021-2060年，我國(guó)綠色投資年均缺口約3.84萬(wàn)億元，其中，2021-2030年平均缺口約2.7萬(wàn)億元，2031-2060年平均缺口約4.1萬(wàn)億元，碳達(dá)峰以后資金缺口呈現(xiàn)明顯擴(kuò)大趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)創(chuàng)投圈流行一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：下一個(gè)世界首富大概率誕生于新能源。

與此同時(shí)，國(guó)家一系列政策加速出爐，令人鼓舞。此前印發(fā)的《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》，明確指出鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)性政策性金融機(jī)構(gòu)，按照市場(chǎng)化法治化原則為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和提供長(zhǎng)期穩(wěn)定融資支持；研究設(shè)立國(guó)家低碳轉(zhuǎn)型基金；鼓勵(lì)社會(huì)資本設(shè)立綠色低碳產(chǎn)業(yè)投資基金。

眾所周知，金融作為服務(wù)業(yè)，是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供血液的產(chǎn)業(yè)之一，在雙碳提出之前就已經(jīng)在促進(jìn)光伏、風(fēng)電、新能源汽車(chē)等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大過(guò)程中發(fā)揮了重大的作用。以雙碳和ESG理念為導(dǎo)向的投資理念，在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都會(huì)具有抗周期波動(dòng)、抗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的功能。

正如張磊所言，“我們一直堅(jiān)信，對(duì)低碳轉(zhuǎn)型來(lái)說(shuō)，其終極解決方案必然來(lái)自持續(xù)的科技創(chuàng)新。高瓴正是希望，通過(guò)我們長(zhǎng)期資金對(duì)科技創(chuàng)新和綠色技術(shù)的支持，鼓勵(lì)和吸引更多的創(chuàng)新投資機(jī)構(gòu)參與和支持綠色低碳科技發(fā)展，形成創(chuàng)新聚合效應(yīng)。”

這是一條攸關(guān)人類(lèi)命運(yùn)的超級(jí)賽道，VC/PE沒(méi)有理由缺席。