7月，醫(yī)療健康市場就像這盛夏的天氣一樣火熱起來。
在經(jīng)歷了近一年的沉寂之后，二級市場IPO密集，一級市場逐步恢復(fù)活躍，連近來鮮有融資的數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域也傳出好消息：微醫(yī)獲得由國有產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投的超過10億元融資。
資本市場的動向往往預(yù)示著行業(yè)趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療冷清已久，為何微醫(yī)在此時獲得大額融資？主業(yè)務(wù)“數(shù)字健共體”在山東、天津、福建、上海等地快速復(fù)制，其在天津由互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牽頭運(yùn)營的數(shù)字健共體建設(shè)運(yùn)營30個月，即實(shí)現(xiàn)日診療量過萬、月營收過億，行業(yè)苦苦探索的商業(yè)模式是否已經(jīng)進(jìn)入規(guī)模營收期？隨著醫(yī)療健康市場整體回暖，整個數(shù)字醫(yī)療行業(yè)是否迎來“豹變”機(jī)遇？動脈網(wǎng)通過多方梳理，對此進(jìn)行了解讀。
微醫(yī)獲超10億元融資， 核心業(yè)務(wù)受認(rèn)可是主因
據(jù)媒體報道，微醫(yī)于近日獲得超過10億元融資，領(lǐng)投方為來自山東省的國有產(chǎn)業(yè)投資基金。
山東是微醫(yī)重點(diǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)布局的省份之一，近幾年來，微醫(yī)以數(shù)字健共體為核心，在山東開創(chuàng)了慢病互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)聯(lián)體、互聯(lián)網(wǎng)大健康服務(wù)平臺等模式，還搭建了助推中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)中藥（材）交易中心，由此探索出的模式和經(jīng)驗(yàn)正在山東省內(nèi)廣泛推廣。
微醫(yī)在山東的主要業(yè)務(wù)布局及重要進(jìn)展，來源：公開資料，動脈網(wǎng)制圖
2019年，微醫(yī)與山東泰安政府開展戰(zhàn)略合作，共建泰安市數(shù)字健共體和全國首家慢病互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，即泰山慢病互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。
數(shù)字健共體內(nèi)，泰山慢病互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院與當(dāng)?shù)囟嗉覍?shí)體醫(yī)療機(jī)構(gòu)共同組建慢病互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)聯(lián)體，為患者提供線上線下、院內(nèi)院外融合的全流程管理，也為醫(yī)聯(lián)體建設(shè)醫(yī)保智能監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)事前、事中、事后閉環(huán)監(jiān)管。
2020年4月，山東省醫(yī)保局整合省內(nèi)外多方資源、推動建設(shè)的山東省互聯(lián)網(wǎng)大健康服務(wù)平臺投用，由微醫(yī)主要建設(shè)并運(yùn)營。平臺圍繞醫(yī)保搭建了一系列的服務(wù)與監(jiān)管功能。
服務(wù)方面，平臺為入駐的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院開通醫(yī)保在線支付；重點(diǎn)圍繞慢病患者、老年人、失能半失能人群等群體的健康需求，將復(fù)診開藥、醫(yī)保支付、送藥到家、預(yù)約護(hù)理上門等幫辦代辦服務(wù)聚合到網(wǎng)絡(luò)上、手機(jī)上。同時，平臺可實(shí)現(xiàn)醫(yī)保商保數(shù)據(jù)對接，賦能商業(yè)保險公司。
監(jiān)管方面，平臺搭建了涵蓋就醫(yī)全流程鏈條的智能醫(yī)保監(jiān)管體系，可實(shí)現(xiàn)基于大數(shù)據(jù)應(yīng)用的實(shí)時監(jiān)控、智能分析、雙重稽核、智慧管理的多維度智能控費(fèi)。
2020年7月，全國首個省際中藥（材）采購聯(lián)盟成立，配套項(xiàng)目山東互聯(lián)網(wǎng)中藥（材）交易中心由微醫(yī)旗下廈門海西醫(yī)藥交易中心建設(shè)運(yùn)營。2022年，山東互聯(lián)網(wǎng)中藥（材）交易中心啟動了首次聯(lián)采，據(jù)悉，由該中心承接的全國首次中藥飲片聯(lián)采也將于近期開標(biāo)。
隨著上述業(yè)務(wù)推進(jìn)，微醫(yī)在山東的布局已呈現(xiàn)出諸多成效，主要體現(xiàn)在民生和產(chǎn)業(yè)兩個層面。
民生層面，提升了居民獲得醫(yī)療健康服務(wù)的便捷性、經(jīng)濟(jì)性和有效性，也提升了醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)?；鸬倪\(yùn)行效率。
數(shù)字健共體整合了數(shù)字醫(yī)療的幾乎所有標(biāo)配服務(wù)，居民足不出戶即可在線復(fù)診；針對老年人遇到的“數(shù)字鴻溝”，除了常規(guī)的線下和互聯(lián)網(wǎng)渠道，平臺還特意開通了人工服務(wù)熱線，這些都讓居民就診更便捷。
平臺開發(fā)的惠民保產(chǎn)品“齊魯?！?，則提升了居民就醫(yī)的經(jīng)濟(jì)性?！褒R魯?！?020年首次上線，2020年版投保人數(shù)達(dá)71.6萬，2021版增長至76萬人，在基本醫(yī)療保險的基礎(chǔ)上，更好滿足參保用戶多樣化、個性化的醫(yī)療保障需求。此外，“齊魯?！币劳形⑨t(yī)的數(shù)字醫(yī)療服務(wù)能力，還配置了健康檔案、腫瘤二次診療、圖文問診等項(xiàng)目，將健康服務(wù)前移。
有效性方面，微醫(yī)在山東的糖尿病管理項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)了約64.1%的糖尿病控制率，高于行業(yè)49.4%的平均水平。同時，數(shù)字健共體運(yùn)行過程中，將線下就診的慢病患者分流至醫(yī)院的集中區(qū)域，既縮短了患者等待時長，又帶動了醫(yī)院高效運(yùn)轉(zhuǎn)。
目前，微醫(yī)以數(shù)字健共體為核心的業(yè)務(wù)正在向山東16個地市推廣，建設(shè)了50余家慢病服務(wù)中心，累計服務(wù)參保人1800萬次，在線問診人數(shù)超800萬，服務(wù)慢病人群近200萬人次。
產(chǎn)業(yè)層面，成為山東省大健康、中藥、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。
醫(yī)養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)是山東省新舊動能轉(zhuǎn)換重大工程的“十強(qiáng)”產(chǎn)業(yè)之一，山東省人民政府印發(fā)了《山東省醫(yī)養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2018-2022年）》（以下簡稱《規(guī)劃》），成為山東省第一個健康產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。
《規(guī)劃》指出，探索一批“互聯(lián)網(wǎng)+”模式；構(gòu)建覆蓋診前、診中、診后的線上線下一體化醫(yī)療服務(wù)模式；創(chuàng)新發(fā)展慢性病管理、居家健康養(yǎng)老、個性化健康管理、互聯(lián)網(wǎng)健康咨詢、生活照護(hù)等健康養(yǎng)老服務(wù)模式。
山東擁有約1500種中藥資源，占全國中藥資源種類的10%以上，擁有發(fā)展中藥產(chǎn)業(yè)的特有優(yōu)勢。2021年3月，山東省藥監(jiān)局等10部門制定了《關(guān)于促進(jìn)山東省中藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，力促中藥產(chǎn)業(yè)升級。
此外，構(gòu)建數(shù)字社會、發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)也是山東省“十四五”期間的重要戰(zhàn)略。
值得一提的是，微醫(yī)參與的省際中藥（材）采購聯(lián)盟與藥品集中帶量采購的“以量換價”截然不同，中藥材聯(lián)采的意義主要在效率和質(zhì)量提升，通過數(shù)字化平臺提高物流倉儲管理、交易結(jié)算等環(huán)節(jié)的效率，實(shí)現(xiàn)從種植采收到加工炮制、從成品檢測到成品倉儲全流程的質(zhì)量管控與追溯。
不難看出，微醫(yī)將數(shù)字技術(shù)貫穿于大健康、中藥等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，以數(shù)字化為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)賦能，力促產(chǎn)業(yè)融合，已經(jīng)發(fā)揮出1+1大于2的價值。整體上看，微醫(yī)業(yè)務(wù)布局不僅為山東的民生服務(wù)提質(zhì)貢獻(xiàn)了力量，還成為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要組成部分。本次融資，正是當(dāng)?shù)貒Y對微醫(yī)業(yè)務(wù)模式發(fā)展的進(jìn)度與成長潛力的認(rèn)可。
難得的高額融資， 為什么是微醫(yī)？
2022年以來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域鮮有融資，微醫(yī)卻能在此時獲得如此有分量的一筆融資，為什么？
據(jù)了解，本次投資方并非針對微醫(yī)在山東的某個業(yè)務(wù)主體進(jìn)行投入，而是對微醫(yī)進(jìn)行的整體投資。由于微醫(yī)業(yè)務(wù)已在全國多地落地見效，這意味著，投資方不僅看好微醫(yī)在山東本地的成長價值，更看好數(shù)字健共體在全國的發(fā)展空間。
■ 數(shù)字健共體商業(yè)價值顯現(xiàn)，天津月收入上億
近年來，微醫(yī)在多個省市落地的數(shù)字健共體已實(shí)現(xiàn)良好業(yè)績，商業(yè)價值加速顯現(xiàn)，天津就是其中之一。
2020年4月，由天津市衛(wèi)健委主導(dǎo)、天津微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牽頭的基層數(shù)字健共體啟動建設(shè)，至今已運(yùn)行30個月。
2021全國深化醫(yī)改經(jīng)驗(yàn)推廣會上，天津市基層數(shù)字健共體入選“推進(jìn)醫(yī)改 服務(wù)百姓健康十大新舉措”首位；今年4月，國家發(fā)展改革委等五部委明確提出“引導(dǎo)地方探索基層數(shù)字健共體建設(shè)”。今年6月，央視新聞對全國互聯(lián)網(wǎng)診療發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了專題報道，天津市基層數(shù)字健共體成為其中的典型案例。
央視報道天津市基層數(shù)字健共體，圖片來源：央視新聞
微醫(yī)在天津的數(shù)字健共體實(shí)踐之所以受到關(guān)注，可以概括為“三個三”——三層體系、三項(xiàng)指標(biāo)、三組數(shù)據(jù)：
三層體系，即構(gòu)建數(shù)字化、集約化服務(wù)體系，提升醫(yī)療資源使用效率；構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化、一體化服務(wù)體系，提升基層醫(yī)療服務(wù)能力；建立按效付費(fèi)的健康責(zé)任制，提升基層醫(yī)生服務(wù)動力。
從技術(shù)創(chuàng)新到服務(wù)創(chuàng)新，再到制度創(chuàng)新，這“三步走”推動了當(dāng)?shù)蒯t(yī)療服務(wù)從“按項(xiàng)/按量付費(fèi)”轉(zhuǎn)向“按效付費(fèi)”，并提升基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)能力、降低藥品耗材采購成本、提高醫(yī)保資金使用效率，讓患者、醫(yī)生和醫(yī)院都從中獲益。
三項(xiàng)指標(biāo)，體現(xiàn)在患者健康、醫(yī)生收入與醫(yī)院門診量這三條“硬杠杠”上。
患者健康以糖尿病管理為例，健共體內(nèi)的試點(diǎn)醫(yī)院中，患者規(guī)范管理率達(dá)76.68%；納入示范級慢病管理3個月以上的患者血糖達(dá)標(biāo)率比非管理患者高13.5%。
在醫(yī)生激勵上，健共體實(shí)行“按效付費(fèi)、結(jié)余留用”，設(shè)立醫(yī)保基金績效考核激勵資金，以健康服務(wù)行為和效果為主要考核指標(biāo)，按照“多勞多得、優(yōu)績優(yōu)酬”的原則為基層醫(yī)生提供更多的陽光收入。
在提升基層醫(yī)院門診量上，基層醫(yī)院服務(wù)能力的提升和基層醫(yī)生服務(wù)動力的增強(qiáng)，帶動患者“回流”到基層，分級診療成效顯著。數(shù)據(jù)顯示，健共體內(nèi)部分基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)門診量提升了100%，最高的同比提升280%。
三組數(shù)據(jù)，則從數(shù)字健共體業(yè)務(wù)體量、整體投入和營收規(guī)模上反映其商業(yè)價值。
微醫(yī)在天津的基層數(shù)字健共體已形成“三個三”成效，資料來源：2022年世界智能大會
公開資料顯示，從2020年1月天津微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照獲得審批，到同年4月天津市基層數(shù)字健共體全面啟動，截至目前共30個月時間。目前，健共體日門診量已過萬，單月營收規(guī)模已超過1億元；相當(dāng)于在一個參保人口約1000萬的醫(yī)保統(tǒng)籌區(qū)，健共體在30個月內(nèi)達(dá)到了一個相當(dāng)于大型三甲醫(yī)院的日診療量（1萬人次），且每年ARPU（每用戶平均收入）達(dá)100元。
這一投入產(chǎn)出比帶來的商業(yè)價值不言而喻，同時顯示出“數(shù)字醫(yī)院”相對于傳統(tǒng)醫(yī)院的增長潛力和突破效應(yīng)。
可以看到，數(shù)字健共體模式帶來的技術(shù)增量和模式增量在服務(wù)民生、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和醫(yī)改上都收獲頗豐，也正因于此，這一模式被認(rèn)為是“聯(lián)合健康”HMO模式結(jié)合中國國情落地實(shí)踐的可行路徑。
■ 多地政府正在洽談，數(shù)字健共體模式有望快速復(fù)制
除了山東和天津，微醫(yī)的數(shù)字健共體模式還已在福建、上海等省市落地。
全國各地在經(jīng)濟(jì)水平、醫(yī)療技術(shù)水平、醫(yī)療信息化程度、醫(yī)保基金結(jié)余情況等方面存在較大差異；不過，各地醫(yī)療健康服務(wù)體系面臨的挑戰(zhàn)卻存在本質(zhì)上的一致：診療格局尚待優(yōu)化、醫(yī)保支出增速快、慢病負(fù)擔(dān)重且缺乏有效的管理措施。
數(shù)字健共體正是針對以上本質(zhì)層面的難點(diǎn)，結(jié)合各地實(shí)際情況，制定可行的方案。
2022年，中央網(wǎng)信辦、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家發(fā)改委等五部門在《2022年數(shù)字鄉(xiāng)村發(fā)展工作要點(diǎn)》中提出，發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”，引導(dǎo)地方探索基層數(shù)字健共體建設(shè)。來自政策層面如此直接的對“數(shù)字健共體”的鼓勵，也體現(xiàn)了微醫(yī)模式的復(fù)制價值。
7月初，在微醫(yī)獲得超10億元國資融資的同時，就有消息稱，除山東國資外，另有多地政府正與微醫(yī)洽談，計劃通過此類方式加速數(shù)字醫(yī)療平臺與本地醫(yī)療健康服務(wù)體系的融合，以推動本地數(shù)字健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展、提升民生服務(wù)水平。
微醫(yī)此次獲得山東國資加持后，其他地方產(chǎn)業(yè)基金也有意“出手”。從整體來看，這確實(shí)能形成相得益彰的“共贏”效果。一方面，企業(yè)有更充裕的資金支持?jǐn)?shù)字健共體落地到更多區(qū)域；另一方面，也形成了國資助力下數(shù)字健共體創(chuàng)造“民生+產(chǎn)業(yè)”雙重價值的一個范本；更重要的是，微醫(yī)自身的商業(yè)價值愈發(fā)顯著。若后續(xù)更多國資注入，數(shù)字健共體這一已被驗(yàn)證的良性循環(huán)業(yè)務(wù)模式或?qū)⒏煸谌珖鴱?fù)制落地。
沉寂近一年， 市場終回暖？
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療遇冷的同時，近一年來，整個醫(yī)療健康市場都遭遇了寒冬。
二級市場，醫(yī)療健康板塊從2021年下半年開始持續(xù)下跌，新股則頻頻破發(fā)。據(jù)動脈網(wǎng)統(tǒng)計，2021年，98只來自國內(nèi)的醫(yī)療新股登陸全球資本市場，25只破發(fā)，75只在IPO的第一個交易年負(fù)增長，募資額和市值相對前一年都被壓縮。
受二級市場消極狀況的影響，一些企業(yè)在2022年上半年暫緩IPO，一批已交表企業(yè)也遲遲沒有再推進(jìn)。因此，在過去半年里，IPO申請和成功首發(fā)的企業(yè)數(shù)，都有所下降。
一級市場的冷暖狀況總會與二級市場相關(guān)聯(lián)，尤其是在受疫情影響的情況下。
2022年上半年，投資機(jī)構(gòu)集中的北京、上海因疫情管控，投資人很難到線下去尋找和考察項(xiàng)目，交易受阻。盡管數(shù)字化辦公已可代替許多線下工作，但投資項(xiàng)目仍需要通過線下多次的交流與接觸，才能與創(chuàng)始團(tuán)隊建立更好的關(guān)系和更深刻的認(rèn)知；同時，一些必要的環(huán)節(jié)仍需在線下開展。
此外，醫(yī)療健康企業(yè)的業(yè)務(wù)開展也遇到了諸多挫折。在上海，眾多企業(yè)經(jīng)歷了數(shù)月的停工停產(chǎn)，市場活動受到巨大影響。
在寒冬影響下，行業(yè)信心受挫。
形勢終于在上下半年交接之際迎來轉(zhuǎn)折。
6月27日到7月3日的一周里，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新增受理企業(yè)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的126家，且有5家企業(yè)成功過會；其中，受理了15家醫(yī)療健康企業(yè)，處在歷史高位。港交所方面，也有5家醫(yī)療健康企業(yè)遞交招股書。企業(yè)的IPO進(jìn)程進(jìn)入集體加速期。
2022年上半年，在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和港交所交表的醫(yī)療健康企業(yè)數(shù)量，數(shù)據(jù)來源：各交易所官網(wǎng)
一級市場，隨著各地疫情有效控制，防疫措施調(diào)整，投資人開啟瘋狂出差模式，“報復(fù)性看項(xiàng)目、報復(fù)性盡調(diào)、報復(fù)性打錢”，以及積極募資。
對企業(yè)而言，將業(yè)務(wù)推回正軌、進(jìn)行市場拓展、恢復(fù)正常融資等，則是接下來的重中之重。
盡管IPO申請密集與財務(wù)數(shù)據(jù)截止日期有很大關(guān)聯(lián)，但綜合一二級市場表現(xiàn)及企業(yè)運(yùn)營恢復(fù)情況來看，市場已經(jīng)顯現(xiàn)出寒冬散去的跡象。
此次微醫(yī)獲得大額融資，也是市場復(fù)蘇的表現(xiàn)之一，對數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域更是如此。
信心比黃金還珍貴。各類積極消息頻傳，使得包括數(shù)字醫(yī)療在內(nèi)的行業(yè)信心倍增，蓄勢沖刺上市的企業(yè)或也將迎來更好“水溫”。
市場復(fù)蘇后， 行業(yè)將如何蛻變？
據(jù)動脈網(wǎng)調(diào)研顯示，隨著市場復(fù)蘇，下半年資本重點(diǎn)關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域中，包括了數(shù)字健康。
作為數(shù)字健康的重要組成部分，數(shù)字醫(yī)療在迎來市場復(fù)蘇后，行業(yè)將發(fā)生什么變化？
過去很長一段時間，行業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設(shè)，通過在線咨詢、復(fù)診開方、藥品配送等服務(wù)搭建，極大促進(jìn)了患者就醫(yī)便捷性。不過，行業(yè)發(fā)展快車道上，也逐漸顯露出一些問題：缺乏以線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)為參照的嚴(yán)格的質(zhì)量管理體系，在處方開具與審核、處方藥銷售等環(huán)節(jié)存在不規(guī)范，為企業(yè)自身、也為行業(yè)帶來風(fēng)險。
2022年，《互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細(xì)則（試行）》開始實(shí)施，醫(yī)療質(zhì)量和安全是《細(xì)則》體現(xiàn)的核心。文件對互聯(lián)網(wǎng)診療的線上線下一體化質(zhì)控、病歷資料保存、人工智能技術(shù)使用邊界、禁止商業(yè)性質(zhì)統(tǒng)方等多個方面進(jìn)行了強(qiáng)調(diào)。
這些規(guī)定對互聯(lián)網(wǎng)診療平臺線上線下綜合服務(wù)能力、運(yùn)營管理能力提出了更高的要求。唯有更高標(biāo)準(zhǔn)的管理，才能輸出更高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)。新政將促使行業(yè)進(jìn)入由質(zhì)量驅(qū)動的發(fā)展階段。
微醫(yī)創(chuàng)始人廖杰遠(yuǎn)曾表示，中國的數(shù)字化醫(yī)療之路一定是嚴(yán)肅的、高標(biāo)準(zhǔn)的，且并非簡單止步于服務(wù)的線上化，而是基于數(shù)字技術(shù)和傳統(tǒng)醫(yī)療健康行業(yè)的深度融合，逐步發(fā)展形成貫通線上線下，打造醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)保 “三醫(yī)聯(lián)動”的數(shù)字醫(yī)療服務(wù)閉環(huán)生態(tài)；進(jìn)而才能顯著提升全產(chǎn)業(yè)的工作效率，使得全行業(yè)向著更為專業(yè)、高效、健康的方向邁進(jìn)。
顯然，數(shù)字健共體模式的創(chuàng)新與發(fā)展，或正是基于此初心。
可以預(yù)見，那些與政策導(dǎo)向相契合、有成熟基礎(chǔ)設(shè)施及運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)、與現(xiàn)有醫(yī)療服務(wù)體系深度融合并為之賦能的企業(yè)，將迎來又一輪機(jī)遇。
而此前的市場遇冷、短暫沉寂，正意味著行業(yè)在經(jīng)歷蛻變。蛻變之后，是新的開始。
文章來源：動脈網(wǎng)
