以下文章來(lái)源于：藥企市值評(píng)估，作者：雷米博士
點(diǎn)評(píng)：武田制藥目前市值420億美元，大概不到2倍的PS，似乎非常低估。產(chǎn)品矩陣豐富，有特色，研發(fā)管線承接有利。
日本的財(cái)年比較特別，是從上一年的第二季度（2021年4月1日）到今年的第一季度（2022年3月31日），所以一般在5月份左右公布。營(yíng)收的單位以百萬(wàn)或者10億日元為單位，按照目前1美元折合140日元（2022年9月），過(guò)去多年一般在110多一點(diǎn)附近，這半年美元?jiǎng)×疑?，日元?jiǎng)×屹H值了大概30%以上。由于武田制藥有大量的營(yíng)收來(lái)自美國(guó)，因而日元貶值對(duì)其有利。武田制藥2021財(cái)年?duì)I收357百億日元，折合255億美元，凈利潤(rùn)為23百億日元，折合16億美元。研發(fā)費(fèi)用53百億日元，銷(xiāo)售和管理費(fèi)用89百億日元。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為112百億日元。武田制藥是old money，早已扎根美國(guó)武田制藥最早成立于1781年，1985年在美國(guó)和Abbott實(shí)驗(yàn)室成立TAP制藥從而進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)。1993年成立武田制藥（美國(guó)），至今武田制藥在美國(guó)已經(jīng)深耕了30多年了。日本貢獻(xiàn)的銷(xiāo)售額只有66百億日元，僅占19%不到。美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額171百億日元，近乎占了一半。歐洲和加拿大市場(chǎng)比日本本土略多，為74百億日元。武田制藥目前共有225家公司，員工總數(shù)為4萬(wàn)7000人左右。醫(yī)藥產(chǎn)品涉及5大板塊，分別為胃腸疾病GI，罕見(jiàn)病，血液制品PDT，免疫，腫瘤和神經(jīng)科學(xué)。胃腸疾病GI，營(yíng)收87百億日元，主要產(chǎn)品有：ENTYVIO (vedolizumab)，α4β7 integrin 單抗，治療Crohn病，2014年獲批上市，上財(cái)年銷(xiāo)售額52百億日元。ALOFISEL (darvadstrocel), 同種異體干細(xì)胞療法（脂肪來(lái)源）allogeneic stem cell therapy，2018年獲批治療Crohn病，上年銷(xiāo)售0.18百億日元。TAKECAB (vonoprazan fumarate) ，治療食管返流，銷(xiāo)售額10百億日元。GATTEX/REVESTIVE (teduglutide[rDNA origin]), GLP-2類(lèi)似物，治療short bowel syndrome (SBS) 小腸短小癥，銷(xiāo)售額7.6百億日元。DEXILANT (dexlansoprazole), 治療胃酸過(guò)多，食管返流和燒心等癥狀，銷(xiāo)售額5百億日元。罕見(jiàn)病板塊營(yíng)收61百億日元，包括：TAKHZYRO (lanadelumab-flyo), 預(yù)防遺傳性血管水腫，lanadelumab是kallikrein的單抗。銷(xiāo)售額10百億日元。ELAPRASE (idursulfase)，一種酶替代療法，治療Hunter綜合癥，銷(xiāo)售額7百億日元。REPLAGAL (agalsidase alfa), 治療Fabry ?。ú∪巳狈galsidase酶 ），銷(xiāo)售額5百億日元。治療血友病A：ADVATE (antihemophilic factor (recombinant)) ，銷(xiāo)售額12百億日元，ADYNOVATE/ADYNOVI (antihemophilic factor (recombinant) [PEGylated]), 銷(xiāo)售額6百億日元。GAMMAGARD LIQUID/KIOVIG (Immune Globulin Intravenous (Human) 10%) 和白蛋白等等。VELCADE (bortezomib），二線治療MM和MCL（套淋），此藥獲批已經(jīng)20年了，上年銷(xiāo)售額11百億日元。LEUPLIN/ENANTONE (leuprorelin) 用于治療激素響應(yīng)的癌癥或者婦女不育等等，銷(xiāo)售額10百億日元。NINLARO (ixazomib) 為首個(gè)口服蛋白酶體抑制劑，治療MM，銷(xiāo)售額9百億日元。ADCETRIS (brentuximab vedotin，CD30單抗偶聯(lián)物) 治療霍奇金淋巴瘤，與Seagen聯(lián)合開(kāi)發(fā)，銷(xiāo)售額7百億日元。ALUNBRIG (brigatinib) ，治療ALK陽(yáng)性非小細(xì)胞肺癌，2017年上市，上年銷(xiāo)售額為1.3百億日元。EXKIVITY (mobocertinib)，治療EGFR第20外顯子插入突變的非小細(xì)胞肺癌，2021年9月獲批，上年銷(xiāo)售額為0.1百億日元。ICLUSIG（ ponatinib）BCR-ABL inhibitor ，治療慢淋，銷(xiāo)售額3.5百億日元。CABOMETYX （cabozantinib ）多靶點(diǎn)激酶抑制劑，治療腎癌。神經(jīng)科學(xué)，銷(xiāo)售額48百億日元：VYVANSE (lisdexamfetamine dimesylate) 用于治療躁動(dòng)癥ADHD，銷(xiāo)售額33百億日元。TRINTELLIX (vortioxetine)，治療抑郁MDD，銷(xiāo)售額8百億日元。
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