以下文章來源于：醫(yī)藥投資部落
在經歷過一次沖擊IPO失敗之后，百德醫(yī)療的又一次IPO，似乎離勝利只剩最后1厘米的距離，但是在距離敲鐘交易不足48個小時的時候，還是遭到了監(jiān)管的絕殺。
10月3日，微波消融醫(yī)療器械龍頭百德醫(yī)療發(fā)布公告，取消原計劃于2022年10月5日上午9時(香港時間)在港交所的上市交易，延遲全球發(fā)售，并且退回香港公開發(fā)售的申請股款。
至于具體的原因，百德醫(yī)療沒有給出詳細的解釋，只是籠統(tǒng)地歸結于“監(jiān)管機構作出查詢”，而公司需要更多時間回應監(jiān)管機構的查詢，因此作出上述決定。
百德醫(yī)療甚至沒有明確披露，所謂的“監(jiān)管機構”是證券監(jiān)管機構還是醫(yī)療監(jiān)管機構。
成立于2012年的百德醫(yī)療，為國內領先的用于腫瘤微創(chuàng)治療的微波消融醫(yī)療器械的開發(fā)商及提供商，其產品供應及管線產品主要包括微波消融治療儀及與治療儀配合使用的微波消融針。僅2021財年，中國就有超過300家醫(yī)院采購百德醫(yī)療的產品，其中159家為三甲醫(yī)院。
微波消融是一種通過微波熱量破壞細胞及組織，從而達到治療目的的的技術。在B超、CT等醫(yī)學影像設備的引導下，透過腹腔鏡孔或開放切口將腫瘤暴露，將微波消融針插入腫瘤內，微波消融治療儀釋放的微波加熱，可以在10分鐘內透過微波消融針消融（破壞）腫瘤組織。
弗若斯特沙利文數據顯示，按2021年微波消融針的銷售收入及銷量計，百德醫(yī)療為國內治療甲狀腺結節(jié)及乳腺結節(jié)的微波消融醫(yī)療器械第一大供應商。此外，就2021年的銷售收入而言，該公司為中國第三大微波消融醫(yī)療器械供應商。
這一行業(yè)，也的確被業(yè)界看好。
數據顯示，2016年至2021年，國內微波消融市場銷售收入已由9.03億元增至23.09億元，復合年增長率為20.6%。另據弗若斯特沙利文預計，到2026年，中國微波消融市場規(guī)模將達到91.71億元，2022年-2026年復合年增長率為32.5%。
近幾年，百德醫(yī)療的營收保持了正向增長，2019年-2021年的營收規(guī)模分別為8502.9萬元、1.18億元、1.89億元。2022年1-5月，百德醫(yī)療實現營收6376.4萬元，同比增長6.98%。
2019年-2021年，百德醫(yī)療的凈利潤分別為-4966.1萬元、4669.2萬元、7485.7萬元。今年前五個月，這一數據為2114.6萬元，同比下降4.46%。
根據公開資料顯示，百德醫(yī)療曾于2021年6月30日獲得9440萬元C輪融資。與此同時，百德醫(yī)療還簽訂了業(yè)績對賭協(xié)議，即實現2021財年、2022財年的實際經審核綜合純利分別達到9170萬元、1.26億元。
倘若公司相關財年的實際經審核綜合純利低于保證溢利，百德醫(yī)療需要對投資者中銀國際投資作出賠償。
根據此次招股書披露的2021財年數據顯示，百德醫(yī)療2021財年溢利及全面總收益僅為7486萬元，其并未完成2021財年的業(yè)績對賭。換句話說，百德醫(yī)療2022財年的壓力將會非常大。
此外，百德醫(yī)療還存在對單一產品較為依賴的問題。公司營收份額中大部分來自微波消融針類產品。2019財年至2021財年，微波消融針的營收占比達到85.79%、74.43%及77.39%。
之前，百德醫(yī)療已確定發(fā)行價為1.4港元，發(fā)行2.48億股，募資凈額為2.59億港元，但最終也僅獲得1.82倍認購，暗盤交易更是直接大跌40%。
此前，百德醫(yī)療赴港上市經歷兩次遞表才通過了港交所的聆訊?，F如今，在距離IPO臨門一腳，又突然被喊停，其背后是否或多或少暗含市場不知道的隱憂？
以上，根據招股說明書以及公開信息整理
