一樁大洋彼岸的美國(guó)生物科技公司收購(gòu)案，重創(chuàng)了國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的出海之旅。
2023年8月初，美國(guó)Revolution公司宣布和美國(guó)EQRx公司之間達(dá)成最終的收購(gòu)協(xié)議，Revolution將通過(guò)全股票交易的方式，完成收購(gòu)EQRx公司。
至此，一度以"醫(yī)藥行業(yè)顛覆者"自居的EQRx公司，走完了其作為一家獨(dú)立商業(yè)公司的全部生命周期，也宣告了不止一家將出海之旅寄托在EQRx公司的中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)，面臨暫時(shí)的希望落空。
此時(shí)，距離這家奉行另類策略的生物醫(yī)藥公司的成立之日，不過(guò)短短的3年多時(shí)間。
EQRx成立于2020年1月，其奉行的是在美國(guó)市場(chǎng)略顯另類的"me-too"以及平價(jià)策略，致力于以更低價(jià)格讓創(chuàng)新藥物在美國(guó)市場(chǎng)快速可及。
具體來(lái)說(shuō)，EQRx公司旨在以Fast-Follow的形式，快速引進(jìn)相對(duì)成熟的藥物管線，在美國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)有類別中推出新的競(jìng)爭(zhēng)藥物，并以顯著低于美國(guó)市場(chǎng)專利藥物的價(jià)格出售，希望借此顛覆美國(guó)創(chuàng)新藥的定價(jià)。
一個(gè)形象的比喻是：EQRx公司是美國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的"拼多多"。
這種相對(duì)另類的思路，一度受到了資本的熱捧：EQRx公司在成立之初即完成2億美元的高額融資，在此后的一年半內(nèi)更是完成累計(jì)超過(guò)20億美元的一系列融資，最后成功地以SPAC方式在美國(guó)上市，據(jù)說(shuō)估值一度超過(guò)36.5億美元。
手握重金的EQRx公司，放眼寰宇，很自然地注意到了Fast Follow模式蔚然成風(fēng)的中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)們，雙方思路完美契合，資源高度匹配。
于是，中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)成為EQRx公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的核心環(huán)節(jié)，EQRx公司也在中國(guó)開(kāi)啟了買買買模式。
2020年7月，在成立之后僅僅半年，EQRx公司與豪森藥業(yè)簽署合作協(xié)議，以超1億美元獲得豪森藥業(yè)的阿美替尼(HS-10296)海外開(kāi)發(fā)及商業(yè)化權(quán)益。
阿美替尼是豪森藥業(yè)自主研發(fā)的一款第三代EGFR（表皮生長(zhǎng)因子受體）-TKI（酪氨酸激酶抑制劑）藥物。該藥物已在中國(guó)獲批治療非小細(xì)胞肺癌，是首個(gè)獲批上市的中國(guó)本土第三代EGFR-TKI。
3個(gè)月后的2020年10月，EQRx與基石藥業(yè)一口氣達(dá)成兩筆戰(zhàn)略合作，獲得了舒格利單抗（抗PD-L1單抗）及CS1003（抗PD-1單抗）在大中華區(qū)以外的全球權(quán)益。
這兩筆交易，EQRx公司的出手可謂闊綽。
根據(jù)協(xié)議條款，基石藥業(yè)將獲得EQRx公司的1.5億美元的首付款，及最高可達(dá)11.5億美元的里程碑付款以及額外的分級(jí)特許權(quán)使用費(fèi)。
此外，EQRx還從中國(guó)藥企凌科藥業(yè)引進(jìn)了一款JAK1抑制劑EQ121，交易方案涉及1.72億美元的里程碑式付款。
也就是說(shuō)，EQRx公司至少承載了四款中國(guó)創(chuàng)新藥的出海之夢(mèng)，背后則是三家中國(guó)藥企的殷切期盼。
哪怕最后只有一款成功在美國(guó)市場(chǎng)上市，也將是中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上值得大書(shū)特書(shū)的一頁(yè)。
但是，最終的結(jié)果是一場(chǎng)泥石流，沖垮一切美好的想象。
隨著FDA藥品審批政策以及資本市場(chǎng)環(huán)境的微妙變化，EQRx所高舉高打的"me-too"策略，逐步被證明只是一個(gè)美好的幻想，資本市場(chǎng)對(duì)其也逐漸失去了最初的興趣，EQRx的股價(jià)直接暴跌，市值一度僅相當(dāng)于高峰時(shí)期的15%。
幾家中國(guó)藥企曾經(jīng)與EQRx公司綁定的出海之夢(mèng)，最終也只能被雨打風(fēng)吹去。
當(dāng)初的“買買買”模式，直接切換成了“退退退”模式。
在2022年Q4的財(cái)報(bào)中，EQRx公司正式表示放棄打造平價(jià)創(chuàng)新藥的模式，同時(shí)終止與基石藥業(yè)的兩款PD-1/PD-L1藥物合作，終止與凌科藥業(yè)的JAK1抑制劑合作。
2022年8月，豪森藥業(yè)也發(fā)布公告：重獲阿美替尼在中國(guó)境外的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化權(quán)益。
至此，一切又回到了2020年初的狀態(tài)，EQRx公司在中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史中，扮演了一個(gè)“來(lái)得突兀，去得干脆”的匆匆過(guò)客。
如果一定要說(shuō)留下了什么，也是有的。
第一，三家中國(guó)藥企獲得的首付款是不退的，尤其是基石藥業(yè)，拿到了1.5億美元的首付款，整體來(lái)說(shuō)好像也不虧。
第二，EQRx公司用真金白銀，給試圖出海打開(kāi)發(fā)展困局的中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)們，上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課：沒(méi)有金剛鉆，別攬瓷器活。
美國(guó)的創(chuàng)新藥市場(chǎng)，在全球是獨(dú)一無(wú)二的存在，其規(guī)模相當(dāng)于全球創(chuàng)新藥市場(chǎng)的一半，對(duì)于藥企的吸引力不言而喻。
也正是因?yàn)槿绱?，美?guó)市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘是最高的，沒(méi)有顯著臨床療效差異的“me-too”藥物，僅僅依靠?jī)r(jià)格的優(yōu)勢(shì)，可以認(rèn)為不具備登陸美國(guó)市場(chǎng)的可能。
在諸多工業(yè)品領(lǐng)域非常奏效的“性價(jià)比”戰(zhàn)略，至少在美國(guó)市場(chǎng)，中短期之內(nèi)是行不通的，唯有實(shí)質(zhì)性的臨床治療效果提升，才是中國(guó)創(chuàng)新藥真正在美國(guó)市場(chǎng)立足的不二法門。
以上，是EQRx公司給我們的一方面的啟發(fā)。
另一方面的啟發(fā)是：創(chuàng)新藥的“性價(jià)比”戰(zhàn)略在美國(guó)市場(chǎng)不奏效，但是不等于在其他國(guó)家也必然不奏效。
創(chuàng)新藥出海，是否也可以考慮走“農(nóng)村包圍城市”的道路？
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