在經(jīng)歷了虧損、部分工廠停產(chǎn)以及股價從高點(diǎn)暴跌90%等一系列打擊以后，科創(chuàng)板上市疫苗公司康希諾終于迎來了久違的利好。2023年8月9日，康希諾發(fā)布公告，宣布與跨國巨頭阿斯利康簽署了《產(chǎn)品供應(yīng)合作框架協(xié)議》，康希諾將向阿斯利康提供合同開發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)以支持其mRNA疫苗項(xiàng)目，并生產(chǎn)和供應(yīng)特定產(chǎn)品，以及提供相關(guān)特定服務(wù)。消息傳出，康希諾股價直接拉到20%的漲停位置，截至中午收盤，仍然有大量買單。
這距離康希諾在今年6月底觸及78.71元的歷史最低價，不過短短2個多月的時間；而在2年前的2021年7月，康希諾創(chuàng)下歷史最高價793.85元。
股價的大開大合之下，是康希諾的命運(yùn)齒輪，圍繞著新冠疫苗的轉(zhuǎn)動軌跡。2020年8月，帶著火熱的新冠疫苗概念，康希諾成功登陸科創(chuàng)板，彼時的醫(yī)藥行情如火如荼，疊加當(dāng)時最受追捧的新冠疫苗概念，康希諾一時風(fēng)頭無兩。
應(yīng)該說，和很多A股上市公司不同，康希諾的新冠疫苗絕非玩弄概念，而是真正賺到了真金白銀。2021年，康希諾的新冠疫苗成功上市銷售，是我國首個被批準(zhǔn)上市的腺病毒載體新冠疫苗，同時該疫苗還獲得了墨西哥、巴基斯坦等多個國的緊急使用授權(quán)。康希諾的腺病毒載體新冠疫苗，采用基因工程方法構(gòu)建，以復(fù)制缺陷型人5型腺病毒為載體，可表達(dá)新型冠狀病毒S抗原，擬用于預(yù)防新型冠狀病毒感染引起的疾病，同時，其不含防腐劑、佐劑及動物源成分。依靠新冠疫苗銷售產(chǎn)生的巨大現(xiàn)金流，2021年成為康希諾有史以來第一個盈利年度，其收入達(dá)到43億人民幣，凈利潤達(dá)到19億人民幣，其賬上現(xiàn)金也達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的75億元人民幣。但是美好的時刻總是短暫的，新冠疫苗的紅利期極其短暫，轉(zhuǎn)瞬即逝。在2022年，康希諾就重新回到了虧損狀態(tài)：2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為10.35億元，比上年同期減少75.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9.09億元，比上年同期盈利19.14億元減少147.51%。對于新冠疫苗的供需狀況，康希諾在2022年財報中是這樣描述的：2022年國內(nèi)外新冠疫苗市場環(huán)境發(fā)生較大變化，新冠疫苗需求量較去年同期呈大幅下降趨勢，全球新冠疫苗接種增速放緩，且部分地區(qū)呈現(xiàn)供大于求的情況，市場競爭不斷加劇。進(jìn)入到2023年，新冠疫苗的需求進(jìn)一步萎縮，康希諾一季度的收入更是下降到只有1.01億，繼續(xù)保持虧損。
短期的財務(wù)虧損可以承受，但是康希諾此前為新冠疫苗準(zhǔn)備的龐大產(chǎn)能，成為一個難以處理的燙手山芋。
近日，坊間廣泛流傳一張圖片，疑似疫苗上市企業(yè)康希諾的生產(chǎn)子公司上藥康希諾進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)的通知：根據(jù)圖中信息，上藥康希諾將進(jìn)入"低成本運(yùn)營"狀態(tài)，主要措施包括：
上海上藥康希諾生物制藥有限公司（簡稱：上藥康希諾），是由上海醫(yī)藥、康希諾生物及上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金共同投資設(shè)立的新冠疫苗生產(chǎn)基地。但是上藥康希諾的這個生產(chǎn)基地，只是康希諾旗下的生產(chǎn)工廠之一。
2023年1月，康希諾公告稱，其新冠病毒mRNA疫苗CS-2034的一期生產(chǎn)項(xiàng)目落地上海臨港，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1億劑，目前已開始驗(yàn)證，進(jìn)入試生產(chǎn)階段。此次與阿斯利康的合作，大概率是由位于上海臨港的這個mRNA疫苗生產(chǎn)基地來執(zhí)行。
客觀來說，在短期看不到可觀的市場需求情況下，將閑置的產(chǎn)能與國際巨頭進(jìn)行CDMO合作，是一個非常明智且有利的選擇。
但是，短期之內(nèi)，康希諾可能不會從這個合作中獲得很大的實(shí)質(zhì)性收益。
原因在于，阿斯利康的mRNA技術(shù)相關(guān)的管線，都處于相對早期階段，早到甚至在年報中都沒有太多提及。在2022年，阿斯利康倒是公開放棄了兩款處于臨床階段的mRNA療法，一款是IL-12 mRNA療法MEDI119，另一款是與Moderna公司合作開發(fā)的心血管疾病mRNA候選療法。截至到2023年4月，在阿斯利康的管線中，小分子化藥占據(jù)了絕對優(yōu)勢，共有196種，其次是單克隆抗體有73種，ADC有14種，雙特異性抗體有9種，未知類型的有16種，并未明確提到mRNA相關(guān)的管線。所以，與阿斯利康的合作，可能在未來某個時點(diǎn)，給康希諾的投資者們帶來驚喜，但是短期來說，康希諾還是要依靠自己的力量走出困境。除了新冠疫苗以外，目前康希諾還有三款已經(jīng)獲批上市銷售的產(chǎn)品：預(yù)防腦膜炎球菌的四價（Mcv4曼海欣）、二價疫苗（Mcv2美奈喜）和預(yù)防埃博拉病毒的Ad5-EBOV疫苗。此外，康希諾還有一款處于臨床III期試驗(yàn)階段的13價肺炎球菌疫苗，未來也可能成為商業(yè)化的看點(diǎn)之一。
來源：醫(yī)藥投資部落
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