寒潮波及賣鏟人，全球CRO巨頭裁員關(guān)廠

資本寒冬之下，二級(jí)市場(chǎng)的醫(yī)藥板塊不斷探底，當(dāng)前的創(chuàng)新藥生態(tài)格局正在重塑，藥企紛紛砍項(xiàng)目、砍管線、裁員，降低營(yíng)運(yùn)成本，緩解現(xiàn)金流壓力，創(chuàng)建更靈活和有效的運(yùn)營(yíng)模式。

一路由藥企熱衷研發(fā)需求而催生的CXO行業(yè)，作為醫(yī)藥行業(yè)的服務(wù)者，也無(wú)法獨(dú)善其身，現(xiàn)如今整個(gè)CRO行業(yè)的需求下降，訂單數(shù)量下滑，增長(zhǎng)放緩，大量CRO企業(yè)開(kāi)始“節(jié)源開(kāi)流，降本增效”，于是裁員也成為了CRO企業(yè)繞不開(kāi)的方式之一。

Labcorp裁員：

業(yè)績(jī)下滑，持續(xù)并購(gòu)后的“減法”

近日，全球CRO巨頭LabCorp（徠博科）向新澤西州勞工部門提交了一份文件，稱其將于2024年4月前，在薩默塞特的制造工廠裁員239人。

根據(jù)文件內(nèi)容，裁員將分為多個(gè)批次進(jìn)行，且在今年2月時(shí)已經(jīng)開(kāi)始；將在11月17日至12月1日期間裁員78名員工，計(jì)最后一批將在明年3月31日至4月24日期間進(jìn)行。據(jù)了解，該工廠此前專門負(fù)責(zé)LabCorp的實(shí)驗(yàn)室測(cè)試服務(wù)。LabCorp表示，裁員是為了“終止運(yùn)營(yíng)”，并計(jì)劃將一部分測(cè)試工作轉(zhuǎn)移到其他地點(diǎn)。

LabCorp成立于1976年，總部位于美國(guó)北卡羅來(lái)納州，是一家生命科學(xué)公司，也是美國(guó)排名第一的獨(dú)立的醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室。1995年，LabCorp由羅氏公司臨床實(shí)驗(yàn)室(RBL)和國(guó)家健康實(shí)驗(yàn)室(NHL)合并成立。1999年,在政府頒布平衡預(yù)算概算法案（The Balanced Budget Refinement Act）后，政府開(kāi)始向優(yōu)質(zhì)的病理診斷服務(wù)提供資金補(bǔ)助，基于該政策性機(jī)遇，LabCorp開(kāi)始深度布局高端檢測(cè)，迎來(lái)了其十年黃金發(fā)展期。

之后，LabCorp試圖通過(guò)一連串的收購(gòu)?fù)卣棺约旱纳虡I(yè)版圖，尤其是2000年起，腳步加快，以幾乎每年完成一項(xiàng)并購(gòu)案的速度擴(kuò)張，目前LabCorp以醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)業(yè)務(wù)為基，外延拓展CRO業(yè)務(wù)，當(dāng)然CRO業(yè)務(wù)就是LabCorp通過(guò)并購(gòu)?fù)瓿傻摹?/p>

2014年，LabCorp以現(xiàn)金加股票的形式合計(jì)61億美元收購(gòu)了當(dāng)時(shí)全球第二大CRO科文斯（Covance）打開(kāi)了第二成長(zhǎng)曲線，之后，在2017年又先后收購(gòu)了英國(guó)的Chiltern和美國(guó)的PAML（Pathology Associates Medical Laboratories）兩家公司，一躍成為了全球最大的CRO企業(yè)。

2018年，LabCorp的總營(yíng)收113億美元，成為全球CRO企業(yè)營(yíng)收TOP1，領(lǐng)先排名第二的IQVIA近10億美元，到2021年，LabCorp以161.2億美元營(yíng)收仍然位居全球第一，IQVIA營(yíng)收138.7億美元排第二，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步拉大，2018-2021年，LabCorp連續(xù)4年位居全球CRO營(yíng)收榜首。

不過(guò)2022年LabCorp失去了榜一寶座，取而代之的是CRO業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛的賽默飛。

根據(jù)財(cái)報(bào)，LabCorp在2022年總收入為148.8億美元，比2021年的161.2億美元減少了7.7%，凈利潤(rùn)12.81億美元，降低46%；其中藥物開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收57.10億美元，下降2.3%；診斷業(yè)務(wù)營(yíng)收92億美元，下降12%；COVID-19檢測(cè)業(yè)務(wù)下降10.0%。

Labcorp2022年?duì)I收情況，圖片來(lái)源：2022年財(cái)報(bào)

賽默飛全年收入增長(zhǎng)15%至449.2億美元，其中實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品和生物制藥服務(wù)225.11億美元，收入占比首次超過(guò)50%，按賽默飛內(nèi)部實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品平均年復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算，賽默飛2022年的CXO業(yè)務(wù)收入約在200多億美元，趕超LabCorp登頂CXO冠軍寶座，LabCorp退居榜二。

今年2月，LabCorp宣布將其臨床開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)(原科文斯)分拆形成的新公司將命名為Fortrea，并作為一家獨(dú)立的上市公司運(yùn)營(yíng)，通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看到將被分拆的臨床開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)2021年?duì)I收59億美元，占公司營(yíng)收的37%，2022年臨床開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收57.10億美元，下降2.3%。

LabCorp在向外界解釋拆分理由時(shí)表示：LabCorp的實(shí)驗(yàn)室服務(wù)診斷業(yè)務(wù)始終無(wú)法和CRO業(yè)務(wù)高效連攜，二者的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異較大，不僅未起到減省成本的原有目的，在進(jìn)行業(yè)務(wù)整合時(shí)還持續(xù)產(chǎn)生了額外的支出。既然未起到“1+1＞2”的協(xié)同效應(yīng)，不如盡早分手，使兩者都能更專注本身業(yè)務(wù)，也能合理降低股東過(guò)高的期望值。

國(guó)內(nèi)CRO裁員大風(fēng)刮來(lái)

2023年已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，但創(chuàng)新藥面對(duì)的資本寒冬仍不見(jiàn)暖意，募資難、研發(fā)難，成長(zhǎng)階段的創(chuàng)新藥企情況不佳成了普遍現(xiàn)象，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈牽一發(fā)而動(dòng)全身，作為掘金者的創(chuàng)新藥企們挖不到金子，下游的寒氣已經(jīng)傳導(dǎo)到了上游，，賣鏟子的CRO們生意自然不好做，出現(xiàn)上游供應(yīng)商眾多而下游需求不足，價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)始輪番上演，國(guó)內(nèi)CRO們的日子也開(kāi)始過(guò)得緊巴巴。

根據(jù)西南證券整理了16家代表性的A股上市CXO公司2022年業(yè)績(jī)，其中除了三家接到大量新冠小分子CDMO訂單的公司之外，絕大多數(shù)CRO公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)回到了30-40%的增速區(qū)間，這和此前動(dòng)輒七八十甚至翻倍的增長(zhǎng)截然不同。更有甚者，部門龍頭公司步入下滑軌道中，凈利潤(rùn)增速以負(fù)字當(dāng)頭。

根據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在數(shù)十家A股及港股上市CXO企業(yè)的最新2023年Q3財(cái)報(bào)中，CXO行業(yè)再次迎來(lái)集體降速，總體平均收入增速僅10%出頭，多家企業(yè)的營(yíng)收還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。如果從凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，CXO板塊平均凈利潤(rùn)增速已經(jīng)開(kāi)始走下坡路，超10家企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，20家企業(yè)平均利潤(rùn)降幅超接近20%，情況不容樂(lè)觀。

在這樣的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)各大CRO坐不住了，紛紛開(kāi)始裁員，縮減規(guī)模，從各家CXO企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的2023年中報(bào)信息可以看到，與2022年年報(bào)的在職人員情況作對(duì)比。

CXO企業(yè)在職人數(shù)變化

圖片來(lái)源：醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)

截至今年上半年，藥明康德共有41296名員工，比起去年底減少了3000多人。作為頭部的藥明康德員為何工人數(shù)驟降三千其實(shí)也早已有跡可循。過(guò)去的幾年藥明康德的高增長(zhǎng)是來(lái)自新冠的高研發(fā)，以及國(guó)內(nèi)的研發(fā)都處于上升期。

而現(xiàn)在情況大不相同，新冠訂單驟減，同時(shí)國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新研發(fā)動(dòng)力減弱，因此醫(yī)藥外包業(yè)務(wù)一直在下滑，目前主要依靠國(guó)外訂單，但是海外頭部原研藥企的研發(fā)增速也放緩明顯，比如輝瑞最新季度的研發(fā)增速已經(jīng)放緩至8.87%，上年同期是15.4%，還有諾華、默沙東以及禮來(lái)等研發(fā)增速均放緩明顯。

藥明康德的整體營(yíng)收增速也逐漸放緩，剔除新冠影響后在手訂單同比增長(zhǎng)25%，但其增速似乎并不及疫情發(fā)生前的水平，現(xiàn)階段的藥明康德的快速擴(kuò)張期已過(guò)，上半年藥明開(kāi)始裁員，且裁的主要是研發(fā)部門。

凱萊英的裁員數(shù)量?jī)H次于藥明康德，凱萊英截至今年上半年員工總數(shù)為9145人，比去年底少了570余人。進(jìn)入2023年，在失去新冠大訂單后，凱萊英業(yè)績(jī)明顯下滑，今年Q1-Q3總營(yíng)收63.83億元，同比下降18.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22.1億元，同比下降18.77%，主要是因?yàn)橥谛》肿覥DMO業(yè)務(wù)收入55.65億元，同比下降 22.01%。

此外，在2023年上半年，國(guó)內(nèi)部分CRO公司新簽訂單均出現(xiàn)了下滑，紛紛開(kāi)啟裁員降本增效之路。

縱觀CRO行業(yè)的發(fā)展史，除了LabCorp，還有讓人望塵莫及的國(guó)際巨頭IQVIA，以及本土CRO龍頭藥明康德，這些走上快車道的大主角，基本都是并購(gòu)、重組、整合貫穿其發(fā)展始終。但在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，棄卒保車、裁剪崗位、收縮市場(chǎng)規(guī)模謀求更好發(fā)展也是他們的共同的生存之道。

總之，適者生存，一切都是CRO企業(yè)為了聚焦核心競(jìng)爭(zhēng)力，尋找下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)的重要舉措。

參考資料：

1. 《三優(yōu)藥訊｜CRO巨頭LabCorp的變革與新生》三優(yōu)生物醫(yī)藥，2023年3月4日

2. 《藥明康德、凱萊英、昭衍新藥等大裁員，最高超3000人！營(yíng)收利潤(rùn)“雙降”，CXO的增長(zhǎng)邏輯還在嗎？》醫(yī)學(xué)經(jīng)濟(jì)報(bào)，2023年9月12日